還有不少的差距

最近重新檢視一下目前的狀況
與自己原本預期的目標還是有不小的差距
而最近發現事情在預期之外
所以後續要調整策略

最近的衝擊可以當作一次壓力測試
其實也未必是壞事
並且在衝擊過後 也可能會有新的機會出現
只是目前沒有可充值的來源
基本上都是流出的狀況
也造成壓力較大的原因
不過也算是提前體驗達成目標後的現實狀況吧

目前的CAT來看
雖然C遇到較大的問題  不過只要不受太大傷 已經接近自我成長的規模
A目前佔比較低 能夠給的建樹可說是等於0 暫且是對沖的工具
不過未來會加強貢獻的比例
T是我目前主要補充的來源 為了應對未來 規模需要再擴大
不過現在的狀況必需要自我成長  還好是我最熟悉的地方
過往也有做出成績  應該是沒有問題

最近壓力大 整理一下心情 再來面對挑戰
還有另外一半 給予我很大的支持
希望目標能夠早日達成

高收益債投資

如果觀察定位為無風險的美國公債 可以發現美國政府公債殖利率是長期走低
這帶動整個債券市場的長期大多頭 當然高收益債也同步受惠
不過在大量資金流進高收益債後 高收債的配息能力同步走低
我有一檔高收益債基金 持有9年 其配息相較金融海嘯之前是較差的
而且只要出現高收益債配息調整 都是往下調的消息
價格走高 配息往下 高收債的殖利率就會下降
未來除非美國或者更多國家採取負利率政策 否則我認為整個債券市場的多頭空間有限
所以我不認為未來的高收益債還能維持10%的年複合成長

我把未來分為三種情況
美國走向負利率：　債券多頭延續

美國低成長低利率（葛洛斯的新常態）：債券市場盤整賺利息

美國大幅升息 ：債券市場走空

我個人看法比較偏向第二的發生機率高，我預期美國十年期公債殖利率貨可達到３％左右的水準
不管怎麼樣的變化，我都認為高收益債的投資效益已經減低

如果要投資相關的固定收益產品　
我個人目前會偏向　reits 因為公司可以藉由舉債去買進商場或辦公樓等　
藉由擴大資產來增加配息　　相較於高收益債可能往下調　reits反而有成長的可能

（部分內容為回應艾倫大）

站在颱風口 豬也會飛

站在颱風口 豬也會飛

站在颱風口 豬也會飛 這一句中國最近的流行語

大意是指找到對的爆發產業 任何人都可以成功

不過我卻有另外的解讀

成語   時勢造英雄  英雄造時勢

一個NBA球隊在狀況好的時候  每個點都可以跳出來得分

這正是時勢造英雄  此時未必能看出 誰是真正的球星

真正的球星 往往是在球隊低潮時  可以跳出來幫助球隊 並有穩定發揮的球員

這則是英雄造時勢  也才是發現真正球星的時候

而 站在颱風口 豬也會飛  正是時勢造英雄

會飛的未必是超人 很可能只是隻豬

但當飛起來時 每個都意氣風發 沒人知道自己只是隻豬

等待風過後 才會知道自己的實力    也就是 退潮後才知道誰在裸泳

回頭看股票操作  多頭時多數股票都上漲  此時信心滿滿在所難免

但在此時機率上原本就有利於做多 即使上漲的幅度遠多於大盤 都可能是時勢造就

而大盤中期回檔 10% 或者 大回檔 20%以上時  如何應對才是 真正展現實力的時候

統計機率下的產物   生存者偏差  是提醒自己不要過度看高自己能力的最好提醒

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